主讲：刘剑老师
【课程背景】
又到9月，该如何研判未来发展趋势？
2024年9月，国家在综合分析上半年和前三季度经济形势的基础上，推出“一揽子增量政策”助力解决当时经济发展面临的迫切问题，取得积极效果。今年以来，在关税战、地缘冲击等外部因素和国内经济下行压力的综合影响下，中国经济展现出强大的韧性，上半年经济指标好于预期。当前，消费、投资、出口增速均出现下滑，外部环境不确定性加剧，国内经济仍需要政策持续发力来应对。
本课程紧跟时代发展脉搏，对比去年9月政策出台的背景，结合今年以来国内外宏观环境发生的重大变化，分析上半年宏观经济金融形势的基础上，研判下半年及十五五时期重要的发展趋势，旨在帮助学员快速提升国际国内形势的分析研判能力，助力行业和企业实现高质量发展。
【课程收益】
Ø 2024年9月政策出台的背景分析
Ø 2025年国内外宏观形势的趋势性变化
Ø 2025年上半年经济形势分析
Ø 2025年中国金融监管政策解读
Ø 下半年宏观政策预判
【课程对象】
各领域需要了解、分析宏观形势的人员
【课程时长】
0.5，1天（6小时/天）
【课程大纲】
开篇：又到9月，该如何研判？
一、从2024年经济政策演变看政策的延续性
（一） 中国经济需要解决的主要问题
（二） 9月24日,中央政治局对我国当前经济形势做出最新研判
Ø 前三季度数据不及预期
Ø 经济下行原因分析
Ø 中国经济发展亟待解决的关键问题
Ø 当前的经济问题是信心不足还是真的缺钱？
² 案例：通胀还是通缩
² 案例：刺激消费还是投资
Ø 当前经济困局的核心在于内部有效需求不足
（三） 政策调整：一揽子刺激政策出台
Ø 大力提振消费、提高投资效益、全方位扩内需摆首位
Ø “两重”“两新”领域
二、2025年宏观形势的主要变化
（一） 全球经济增长分化加剧
Ø 全球经济格局加速重塑和全球经济治理面临重构
Ø 供应链重构风险：关税和贸易保护主义抬头。
Ø 世界经济版图深刻变化：，全球化格局已趋式微，碎片化、多极化、双边化成为新的特征，区域经济格局有望成为主流
Ø 新一轮科技革命和产业变革激烈竞争
Ø 气候与保险缺口：自然灾害频发导致保险业承压。
Ø 网络安全升级：生成式AI带来新型网络威胁。
（二） 中国经济形势
Ø 全面转向高质量发展
Ø 中国式全球化加速布局
Ø 新旧动能加速转化
Ø 上半年经济指标好于预期，但消费、投资、出口均出现边际降温
Ø 关税对中国的影响不像想象的那么严重
Ø 中央城市工作会议意义深远，蕴含诸多可挖掘的潜力
（三） 中国金融形势
Ø 中央金融工作会议首提金融强国，重点服务五篇大文章
Ø 当前最大的挑战是利率，利率下行是大概率事件
Ø 低利率时代已经开启，银行等金融中介机构必须转型
Ø 金融科技是中国银行业发展的主基调
Ø 强监管下，稳健经营才能可持续发展
Ø 防范化解金融风险是必须牢牢守住的安全底线
三、中国金融监管政策解读
（一） 2025年上半年总体情况
（二） 重点政策文件解读
Ø 《商业银行市场风险管理办法》：银行业监管系统性升级，市场风险防控不断强化
Ø 《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》：反洗钱监管持续完善，填补非金融领域监管空白
Ø 《2025年稳外资行动方案》：放宽外资准入门槛，推进金融领域制度型开放
Ø 《关于促进金融资产管理公司高质量发展 提升监管质效的指导意见》：金融资产管理公司再迎新规，化险纾困再升级
Ø 《中国人民银行业务领域数据安全管理办法》：人行业务领域数据安全法规落地，划定监管底线
Ø 《中国证监会行政处罚裁量基本规则》：资本市场行政处罚裁量规则出台，推进公平执法
四、下半年展望
（一） 宏观政策展望
Ø 用好用足更加积极的财政政策
Ø 持续激发消费潜力：继续实施提振消费专项行动，扩大覆盖领域和人群
Ø 全力支持稳就业稳外贸
Ø 投资于人：进一步保障和改善民生
Ø 加快培育壮大发展新动能，政策、资金全面发力
Ø 巩固房地产市场止跌回稳态势，推动城市更新等新产业发展机会
Ø 破除“内卷式”竞争
Ø 坚定不移扩大高水平对外开放
（二） 金融监管展望
Ø 强化制度执行的穿透落地
Ø 进一步推动结构性货币政策工具提质增效
Ø 着力提升科技赋能水平与风险识别能力
Ø 持续深化资本市场法治化建设
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